【文/觀察者網 潘昱辰 編輯/高莘】
華為、江淮汽車與瑪莎拉蒂的三方合作，正在從傳聞走向有明確代號的實體項目。
日前，多家媒體報道稱，該項目已定名“瑪莎拉蒂Design”，且新車外觀方案已敲定，並規劃推出大型純電GT與中大型純電SUV兩款車型，2027年第四季度率先量產純電GT。
此外，三方合作的分工框架也已清晰：華為主導產品定義，輸出鴻蒙智能座艙、華為乾崑ADS高階智駕與高壓電驅整套方案；江淮負責整車工程開發與底盤調校，整車由合肥尊界超級工廠製造；瑪莎拉蒂承擔外觀造型設計，提供品牌背書並統籌海外銷售運營。
瑪莎拉蒂GranCabrio東方IC
對此傳言，華為相關人士對觀察者網表示，暫無消息回應。而在更早之前的9月30日，江淮汽車在公告中確認“三方確有溝通合作意向”，但強調合作內容、形式均未確定，未簽署有約束力的協議；而瑪莎拉蒂完整的電動化戰略，或許要等到12月意大利摩德納投資者日才會正式公佈。
不過對於三方而言，這場未敲定的合作仍具有重要意義。那麼，這場跨國合作究竟有哪些值得注意的看點呢？
看點一：瑪莎拉蒂能給鴻蒙智行帶來什麼
要理解瑪莎拉蒂能給鴻蒙智行帶來什麼，先要看清這場合作為何可能在此刻成型。
作為一家歷史悠久的超豪華品牌，近年來瑪莎拉蒂處境不佳。2025年，瑪莎拉蒂全球出貨量從2023年的26689輛跌至約7900輛，中國市場更從2017年的峰值1.4萬輛縮水至1374輛，跌幅超過90%；品牌調整後營業虧損1.98億歐元，營業利潤率低至-27.3%。
在此背景下，母公司Stellantis集團還在2024年底撤回了原定給瑪莎拉蒂的16億歐元電動化投入，其後，瑪莎拉蒂MC20純電版等自研項目也相繼停擺。
與此同時，在敲定與華為鴻蒙智行的合作後，江淮汽車合肥尊界超級工廠規劃年產能20萬輛，但當前尊界品牌的月銷量遠遠不足填補產能餘量。尊界超級工廠的產能釋放同樣需要一個高確定性的出口。
三方各有所缺，也各有所持，構成了這場合作的底層推力。
尊界V800東方IC
對於鴻蒙智行，特別是新興的中國超豪華品牌尊界而言，瑪莎拉蒂擁有意式造型設計能力、超跑血統積累的底盤調校經驗等可直接工程化的資產，此外，瑪莎拉蒂在意大利摩德納和卡西諾的海外既有產能也可以在合作中被調用。
根據傳言的合作方案，江淮汽車在其合肥工廠完成白車身與三電底盤後，將以半散件形式運往意大利完成噴塗、內飾裝配和終標定。這一合作模式既能借助中國供應鏈控制成本，又能盤活Stellantis於意大利的閒置產能，並保住歐洲用戶看重的本土製造身份。
然而，瑪莎拉蒂全球年銷已不足8000輛，一個連自身電動化都無力獨立推進的品牌，其品牌溢價的輻射力是有邊界的。它能提供設計語言和底盤調校的質感輸入，但無法替代中方在三電、智能化、成本控制和製造效率上的核心能力。對中國汽車品牌而言，真正有價值的收穫不是“沾上豪華品牌的光”，而是在聯合開發中檢驗自身工程體系能否達到豪華車的標準與品控要求。
看點二：鴻蒙智行首次全流程輸出海外品牌
對於尊界品牌所處的鴻蒙智行體系而言，此次若能與瑪莎拉蒂達成正式合作，將具有特殊意義。這意味著鴻蒙智行從過去單純服務中國車企，跨入了為海外豪華品牌做體系輸出的階段。如果這一路徑能夠跑通，華為將獲得一張進入歐洲豪華車體系的通行證，後續向Stellantis旗下其他品牌複製的可能性也隨之打開。
不過這一分工，也決定了三方的風險收益並不對稱。
尊界S800東方IC
瑪莎拉蒂考慮的，是以最低的資本投入換取電動化產品線的快速補齊；華為押注的是體系出海的首個全流程樣本；江淮承擔整車工程與製造，獲得的是製造能力向豪華標準躍遷的契機和借道瑪莎拉蒂海外渠道的通道價值。
但考慮到江淮汽今年前三季度仍面臨超過11億元的虧損，尊界超級工廠的產能消化的壓力真實存在，且在利潤分配中角色更接近技術製造方。因此，品牌溢價和渠道利潤的主要落點不在江淮手中。此番合作能否順利持續，取決於其2027年量產後的銷量能否跨過規模門檻，而非協議簽署本身。
看點三：首發車型——大型純電GT和中大型純電SUV
根據此前傳言披露的產品規劃，瑪莎拉蒂與華為、江淮的合作項目指向兩款高端純電車型：大型純電GT和中大型純電SUV。其中，純電GT將率先落地。量產節點定在2027年第四季度，2026年第四季度會有進一步量產動態披露。
從產品邏輯看，GT首發意在延續GranTurismo車系的跑車基因，以高情感附加值的產品先立住品牌調性，再以SUV走量。
瑪莎拉蒂GranTurismo東方IC
不過，瑪莎拉蒂項目的完整戰略尚未公佈，公佈時間尚待12月投資者日，這意味著合作的法律約束力和財務承諾在2026年內能否落定，仍是變量。即便從當前算起，留給三方完成工程適配、歐盟認證、智駕合規、海外渠道對接和售後體系搭建的時間大約一年，時間節奏仍偏緊。因此，三方合作新車於2027年底的量產交付，是第一個真正可以檢驗成色的節點。
看點四：Stellantis集團的算盤
另一方面，從母公司Stellantis集團的處境出發，其對瑪莎拉蒂的期待並非把它重新做成一個偉大的豪華品牌，而是在最短時間內、以最低的資本開支，堵住這個品牌在電動化時代的缺口。
近年來，包括Stellantis在內的多家歐洲汽車製造商，都在關稅壓力和高強度的競爭下面臨財務困境。2025年，Stellantis淨虧損一度高達223億歐元，原定給瑪莎拉蒂的16億歐元電動化投資也被撤回，對於一個單車平均虧損約2.5萬歐元的品牌，自建電動平臺和智能座艙在資金與時間上均已不可行。
Stellantis集團參加2026年巴黎車展東方IC
此外，Stellantis在歐洲還面臨碳排放考核的成本風險。根據Dataforce測算，其於2025至2027年的潛在損失約在12.5億歐元量級，倘若瑪莎拉蒂的純電車型能按計劃在2027年底量產，其在時間點上恰好對接這一合規窗口。
由此可見，通過這筆交易，Stellantis可以憑藉瑪莎拉蒂尚存的造型能力、底盤遺產和全球豪華車渠道，換取中國汽車產業鏈的智能電動全棧方案和江淮的製造效率。這與Stellantis同期與零跑等中國夥伴的輕資產合作邏輯一脈相承，而瑪莎拉蒂項目，只是該策略在豪華車市場的延伸，而非例外。雖然在海外存在一定稀釋品牌力的風險，但在嚴峻的財務與轉型壓力面前，後者無疑對於目前的Stellantis而言更具價值。
看點五：海外市場的想象空間
根據傳言，瑪莎拉蒂與華為、江淮合作項目海外空間的核心設計是“同車雙標”：國內市場歸入尊界品牌，進入鴻蒙智行渠道銷售；海外版本懸掛瑪莎拉蒂三叉戟車標，藉助其既有的全球經銷商網絡進入歐洲、中東等高端市場，且中東、意大利、法國和德國已被列為首批重點市場。
根據網傳規劃，江淮生產的尊界/瑪莎拉蒂車型出口路徑規劃採用半散件組裝模式：合肥工廠完成白車身與三電底盤，運至意大利完成豪華內飾與終標定，以規避中國原產電動車面臨的歐盟反補貼關稅。
瑪莎拉蒂MCPURA Cielo東方IC
據統計，如果按單車海外售價10萬歐元、稅率約27%估算，每輛車可節省近2.7萬歐元關稅。但想象空間不等於利潤空間。為滿足原產地規則，江淮未來可能需要在歐洲佈局本地化組裝線，其成本也顯著高於純代工出口。
此外，新車的出口同樣面臨著嚴峻的規模門檻。對標捷尼賽思進入歐洲的經驗，每年至少需要5萬輛以上銷量才能覆蓋渠道與營銷成本；尊界與瑪莎拉蒂雙品牌若無法在2028年前實現年銷3萬至5萬輛，同樣將揹負巨大的經營壓力。
總結
在過去幾十年間，中國汽車產業走的是“市場換技術”的合資路徑，瑪莎拉蒂項目在方向上構成了某種逆轉：中方輸出技術、製造與產品定義，外方提供品牌、設計與渠道。總的來看，這是當前中國智能電動供應鏈與歐洲豪華品牌之間深入的一次“技術換渠道”。其中，華為驗證的是鴻蒙智行體系出海的可複製性，江淮押注的則是製造升級與通道價值，瑪莎拉蒂付出的，則是品牌在智能電動時代最後的獨立敘事。
然而將來的合作是否順利，取決於正式協議能否按時落地，歐盟關稅與原產地認定能否按預期走通，以及量產後的銷量能否邁過規模化門檻。在此之前，它是一場值得認真對待的實驗，而非一個可以提前慶祝的結論。
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來源：觀察者網
